机构：新鲜零食正处于高速导入期

东方证券认为，1）新鲜零食的崛起，核心是健康化消费需求与供给侧渠道创新共振的结果。年轻消费者正从“看品牌”转向“看配料表”，对新鲜、干净、短保、少添加的食品愿意支付溢价；与此同时，短保烘焙、卤味、茶饮、坚果炒货等成熟供应链外溢，购物中心招商红利释放，冷链与中央厨房能力逐步成熟，共同催生出“宽类窄品+中央厨房+短保现制”的新鲜零食业态。该业态通过精选SKU、透明制作、即时消费和高频上新，满足消费者对健康安全、逛吃体验和低决策成本的复合需求。2）建议沿两条主线布局：一是具备短保现制、冷链日配、爆品研发和渠道定制能力的上游品类品牌；二是具备点位获取、加盟商管理、供应链密度和产业整合能力的渠道品牌。

平安证券认为，1）新鲜零食作为全新业态风口，正处于高速导入期。新鲜零食是零售行业的全新业态风口，主打新鲜、短保质期的零食。2）产品思路：宽类窄品、注重研发、追求新鲜健康。3）供应链建设：通常采用“中央厨房+冷链”的配置。新鲜零食的损耗控制，是盈利的关键。行业标杆门店中，近一半的SKU保质期在5天以内，部分现制产品甚至需日清。这不仅是技术挑战，更是对供应链响应速度的极限考验。4）机遇与挑战并存，400亿—800亿元是新鲜零食较为合理的空间。

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